花旗集团暗示，迹象显现好意思联储的量化紧缩战术在2025年抓续，颠倒是在对逆回购合同（RRP）器具的使用跟着财政部现款余额减少而高涨之际。

　　自2024年头以来，花旗策略师一直展望量化紧缩至少会在2025年上半年抓续，因为他们展望3万亿好意思元的准备金远高于充裕水平；好意思联储可能但愿回购利率高于RRP —— 在债务上限赢得惩办之前，这一情况不太可能出现；在回购利率变动之前，联邦基金利率/准备金余额（IORB）利率不太可能发生变化。

　　花旗的基准情境仍然是一朝债务上限赢得进步或暂停，好意思联储将在2025年6月为止量化紧缩以当作提神步调。

　　策略师Jason Williams在1月17日的周报中写谈，在债务上限赢得惩办后，当财政部重建现款余额时，RRP器具将成为一个“减震器”。

　　“若是准备金（而非RRP）在上半年加多，那么银行可能会花掉这些准备金，”Williams说，“在这种情况下，TGA重建只会浮滥准备金。因此若是RRP是TGA界限缩减的主要受益者，咱们以为好意思联储将不需要领受提神性步调。”

　　2024年底的举止支抓了这么一种不雅点，即好意思联储在完毕其准备金“高于充裕水平”的既定目标之前还有“很大的空间”。除了9月季末和2024年末外，往日两年回购利率瞄准备金下跌的响应并不那么锐利。

　　注：跟着商场退换预期 好意思国财政部访谒华尔街对好意思联储量化紧缩的主张

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